上期回顾
美联储在3月份的会议上8-1联邦基金利率区间上调至25个基点0.25%-0.5这是美联储自2018年以来首次加息。反对票来自圣路易斯联储主席布拉德，他要求直接加息50个基点，这是美联储政策会议自2020年9月以来首次投反对票。
美联储3月声明称，俄乌冲突正在造成巨大的人力和经济困难，对美国经济的影响高度不确定，但俄乌冲突可能会给通胀带来额外的上行压力，并打压经济活动。美联储还表示，将在“接下来”的某次会议上开始缩减资产负债表，但没有详述具体时点。
本期看点
① 利率
本周美联储将加息50个基点，联邦基金利率区间将提高到0.75%-1%。市场还消化了美联储今年和明年的进一步加息，包括至少50个直接加息基点，因为交易员押注美联储比3月份预期的要快得多。
美联储的目标是以足够快的速度将贷款成本提高到足够高的水平，以抑制当前供应能力的需求，冷却劳动力市场，降低通胀压力。美国3月份的通胀率达到了40多年的新高8.5超过美联储设定的目标的2%超过3倍。
因此，美联储需要采取更果断的行动来控制局面。鲍威尔在本周会议前夕表示，他希望将利率迅速提高到决策者所认为的2.25%-2.5%中性范围，必要时继续增加。至少他的大多数同事都同意计划的前半部分。
② 缩表
美联储也可能宣布将开始减少近9万亿美元的资产负债表。美联储在3月份的会议纪要中披露了总体轮廓，但投资者希望了解该计划的细节，包括未来可能出售的细节MBS。
根据美联储3月份的会议记录，美联储正在考虑以每月不超过950亿美元的规模减少资产负债表，最终将达到上一轮量化紧缩的两倍左右。
③ 通胀
美联储未能在3月份大幅提高利率，主要担心乌克兰战争的不确定性，但战争严重扰乱了供应链，进一步加剧了已经相当高的价格上涨压力。
美国的就业数据还显示，劳动力市场的紧张正在加剧，就业成本飙升，因为企业很难留住工人。创纪录的职位空缺也可能转化为更高的工资，这可能会加强通胀螺旋的上升趋势。
大多数人认为，美联储要到2024年才能成功实现2%的通胀。预计2022年CPI增长率为5.6%，2023年为3.3%。
④ 风险
美国一季度GDP意外收缩1.4%显示了经济衰退的初步迹象。美联储在快速加息的同时，也需要避免劳动力市场短路，否则会拖累经济。美国的失业率刚刚下降到3.6接近新冠肺炎流行前的水平，任何劳动力市场的急剧逆转都可能是经济衰退的前奏。
分析师表示，美联储过去很少成功实现软着陆。目前，通胀上升速度远快于利率，因此美联储可能错过了这样做的机会。美国的通胀路径取决于美联储无法控制的许多因素，包括新冠肺炎的流行演变、乌克兰战争以及与美国经济相关的持续供应和劳动力短缺。
机构前瞻
① 渣打银行:美联储的立场可能偏鹰派
我们认为这次会议更有可能采取鹰派立场，而不是鸽派立场。鹰派的主要风险是将未来会议的利率扩大到75个基点，或加快量化宽松紧缩。
② 新西兰银行：关注量化紧缩启动时间
市场准备加息50个基点，完全定价，并将关注定量收紧的启动时间。此外，市场还将关注美联储主席鲍威尔的新闻发布会，了解联邦基金利率的上升速度，以及根据最近的经济发展，利率可能需要超过中性水平。
③ 摩根大通：预计加息50个基点
预计美联储将加息50个基点，加息75个基点的可能性约为20%。此外，根据3月份会议纪要的内容，预计将宣布缩表。鲍威尔预计将尽快将基金利率回归中性，并将基金利率进入限制性范围（通常被认为高于2.5%)可能性很高。会前，美联储强烈表示愿意加息50个基点，但如果质疑美联储对通胀的可信度，不排除更大加息的可能性
④ 澳新银行：预计美联储将加息50个基点，并宣布量化紧缩政策
我们预计美联储将加息50个基点，并宣布量化紧缩政策，这将导致每月约950亿美元的资产负债表下降。根据目前许多经济领域的明显过度需求水平，我们预计一段时间的限制性利率将是必要的。我们已经将联邦基金的利率路径提高了50个基点，包括6月和7月的50个基点联邦基金利率目标范围的上限将在年底达到2.75%，符合我们的中性估计。预计到2023年6月，最终利率将达到3.75%，比我们之前的预测高50个基点。
⑤ 加拿大丰业银行：50多个基点的加息将震惊市场
预计美联储将提高联邦基金的目标范围0.5个百分点至0.75%-1.0在%范围内，还将实施缩表计划。如果加息超过半个百分点，市场将感到惊讶。有一件事值得注意，那就是解释通胀驱动因素是否有变化的迹象，是否认为是持久驱动因素。从3月份的点阵图来看，没有迹象表明美联储计划在不久的将来暂停加息。通胀压力的风险方向仍在上升，这可能导致鲍威尔主席保持鹰派立场。
前瞻性的市场反应
现在市场已经消化了50个加息基点的预期期。如果政策声明表明美联储鹰派的态度进一步增强，金价可能会继续下跌；一般来说，如果声明保持当前基调，美元可能会在短期内下跌，金价可能会反弹到1880美元。
技术分析
美元指数上看104.29
看周线图， 美元指数处于自95.136点击打开上行3波，上阻力看向123.6%目标位104.29。从日线图上看，美指可能来自103.93开启回调((iv))波浪，料重新徽菜((iii))浪23.6%斐波那契回档位102.96。((iv))浪和((iii))浪都是三浪子浪。
现货黄金下看1844-1842美元
在日线图上，金价可能从1998美元开始下跌(c)波动趋势，料下探85.4%目标位1844美元。从小时图上看，金价从1920美元开始下跌。iii波动趋势，下方支撑61.8目标位1842美元。iii浪是(c)浪的子浪。(c)自2070美元以来，浪开始下行((ii))浪的子浪。((ii))波浪是从1779美元开始的子浪。
