今年的三伏天（7月11日至8月20日）终于走到尽头，终于出伏了，伴随着沪指最低也下探至3394点，昔日的基金“抱团股”正处于多事之秋。
本周，市场流传出一份市场监督管理总局价监竞争局发布的《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》。受此消息影响，“股王”贵州茅台开盘股价便重挫跌破1600元，收盘下跌4.44%报1548元/股，不少基金也因此损失惨重。
突如其来的利空使得白酒股面临尴尬，作为过去两年整个A股市场表现最为高光的一个行业板块，白酒股的追随者众多，是机构眼中不二的“好赛道”、公募基金重仓的核心领域。
沙漠雄鹰观察，白酒股的这轮下跌早在《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》消息传出之前就已开始。而《通知》的传出只是起到了推波助澜的作用。我们以白酒板块的龙头标杆贵州茅台为例，该股年内最高时触及2608.59元/股，目前股价已跌破1600元/股；逾半年时间，贵州茅台总市值已蒸发1.3万亿元，相当于跌掉1个招商银行，4.3个格力电气或者5个万科。
面对芯片和新能源板块等“新热门赛道”的强势抽血效应，昔日的A股王者已经有些“草木皆兵”的味道。沙漠雄鹰观察本月初，科技部官网转发的一篇由世界卫生组织国际癌症研究机构（IARC）原创并原载于《柳叶刀肿瘤学》杂志上的文章，因点明“部分癌症和饮酒有关”，也引发了白酒股大跌。而此次《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》的传闻，更是让整个板块风声鹤唳。值得一提的是，在2011年9月、2017年1月，国家发改委价监局曾先后两次召开白酒价格座谈会。在2011年的座谈会后不久，国家就出台了限制“三公消费”的禁令，整个白酒业随即进入长达3年的调整期，直到2015年才“缓过劲”来。
目前，有多家酒企对行业监管传闻进行了回应。茅台相关人士称，“不清楚上述会议的情况”；舍得酒业表示，“公司没有收到相关通知”；洋河方面说，公司有接到通知，不过并未透露会议的进一步情况。
沙漠雄鹰认为，此次座谈会是中国食品工业协会给酒企下发的通知，市场监管局价格竞争局参与讨论，每年都会举行，属于常规性座谈，所以只派了区域经理参加。另外，国家如果有相关政策出台，一般不是座谈形式。
在此之前，券商普遍仍维持对白酒行业的乐观预期。沙漠雄鹰发现中信建投观点：“随着最近股价调整，白酒已经进入价值区间，茅台、五粮液、泸州老窖2021年估值仅为36-40X，2022年为29X-34X，下半年后期考虑估值切换将有明显收益。渠道跟踪来看，当前尚未开始中秋备货，除了局部疫情较严重区域，经销商对中秋旺季仍持乐观态度。当前渠道库存整体较低，批价表现坚挺，茅台需求紧俏，渠道基本无库存，五粮液、国窖动销良好，库存维持半个月左右。”
白酒股大跌，但即便没有配置茅台、五粮液等核心资产的投资者也别光顾着看热闹，因为这些资产普遍是公募基金重点配置的标的。沙漠雄鹰认为，基金“老抱团股”持续下跌，对现在已经习惯通过购买基金配置权益资产的普通投资者而言，也会产生很大影响。
沙漠雄鹰统计，上半年公募白酒板块持仓市值合计4958.91亿元，占公募所持A股市值（32761.27亿元）的15.14%。基金权重比较大的几只股票，比如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等，公募持股比例都有所下降，但幅度不大，环比分别减少0.09个、0.34个、1.62个和0.55个百分点；截至上半年末，持股比例分别为7.01%、11.72%、16.07%和13.14%。其中，易方达是持仓贵州茅台最多的基金公司。上半年末，公司旗下有53只基金持有贵州茅台，合计持有1240.63万股，持股比例为0.99%；市值255.16亿元，占公司公募总净值的1.7%。值得一提的是，在易方达旗下，持仓最多的基金是顶流基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选，持有426万股。他管理的易方达中小盘、易方达优质企业，也分别持有110万股和53.81万股。这3只基金合计持有589.81万股，占到易方达持股总数的47.54%，而这些明星基金经理管理的产品，又是目前年轻投资者普遍较为推崇的。
事实上，和白酒相关各个细分领域的蓝筹白马股也普遍在今年遭遇重挫。沙漠雄鹰观察，因为半年报业绩不佳，“药茅”恒瑞医药昨日股价触及跌停，今年以来接近腰斩；“白电茅”格力电气今年以来股价下跌25%、“机场茅”上海机场今年以来股价重挫48%……
沙漠雄鹰认为，部分前期回调较多、但基本面优质的“老白马”，如消费、价值蓝筹、周期板块的龙头标的，可能迎来较好的布局机会。因此，在“轻指数，重结构”的基础上，近期建议在A股科技成长风格与基本面优质的低估值“老白马”间均衡配置，短期内建议布局部分具备结构性成长特征周期股，如有色金属锂、财富资管领域金融龙头等；特别关注其中前期回调较多、估值具备相对吸引力的“老白马”个股标的。
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沙漠雄鹰（李德升）2021年8月22日免责声明：博主所发内容不构成买卖股票依据。股市有风险，入市需谨慎。新浪财经网站提供此互动平台不代表认可其观点。新浪财经所有博主不提供代客理财等非法业务。有私下进行收费咨询或推销其他产品服务，属于非法个人行为，与新浪财经无关，请各位网友务必不要上当受骗！
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