20日，央行在公开市场再次展开1200亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率继续持平于2.5%的水平。三天之内，央行通过两次各1200亿元的逆回购操作，以及一次共1100亿元的中期借贷便利(MLF)操作，共向市场释放了3500亿元短期和中期流动性。
扣除已经到期的逆回购，本周央行通过逆回购操作，实现1500亿元资金净投放，创下了逾半年来最大单周净投放规模。而在上周，央行仅净投放50亿元。
另外，央行19日对14家金融机构开展了中期借贷便利(MLF)操作共1100亿元，期限6个月，利率3.35%。针对MLF，央行称是“为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求”。外汇占款持续流出叠加央行干预汇市，导致银行间市场流动性最近持续偏紧。尽管央行已经祭出不少“小招”，但市场流动性改善有限。
8月20日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，各品种利率中除了3月期利率出现下跌之外，其余各品种利率均有所上涨。其中，短端利率上涨更为明显。隔夜利率上涨4.2个基点，至1.83%；7天期利率上涨4个基点，至2.586%；14天期利率上涨3.8个基点，至2.69%；1月期利率上涨5.2个基点，至2.759%。业内人士表示，除了逆回购之外，未来其他常规流动性投放手段，包括短期流动性调节工具(SLO)、常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利(MLF)、抵押补充贷款(PSL)等都可能被央行灵活运用。
民生证券固定收益研究负责人李奇霖表示，从央行的动作来看，逆回购加MLF只能提高0.2%左右的超储，这种支持力度肯定不够。如果MLF有用，19日应该能看到资金利率下行，但遗憾的是，加权平均的7天质押回购利率2.5332%，较18日有所上升。
李奇霖表示，从期限看，MLF期限是6个月，逆回购是7天，考虑到外汇占款流出的是长期限流动性，无论哪一种货币投放模式都无法替代降准。
“央行不降准可能是考虑到汇率端的压力，担心降准之后引发更强的贬值预期，不过考虑到有3.7万亿美元外汇储备作为后盾，只要居民部门预期不逆转，汇率风险还是能够控制在可控范围之内。等汇率端稍现稳定后，应该能看到降准的出现，幅度约为100个基点，时点预计在9月上旬。”他说。
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