19根据日本公布的会议记录，欧洲央行的决策者普遍认为，通货膨胀高于预期，增加了工资第二轮价格上涨的风险。高能源价格正在蔓延到经济的所有部门，使通货膨胀越来越普遍和持续。欧元区的核心通货膨胀指远高于2%，短期内不太可能回到欧洲央行的目标。此外，俄乌冲突对私人需求的拖累不太可能严重，足以在中期大幅降低通货膨胀。
尽管一些决策者要求立即采取行动，但大多数人仍然认为，没有必要改变去年12月制定的逐步和灵活的货币政策正常化路径。原因是，这并不妨碍欧洲央行在第二季度末或第三季度初决定结束所有净资产的购买。
决策者认为，在货币政策的前瞻性指导下，欧洲央行的关键利率调整将在净资产购买后‘一段时间’进行，定义为一周或几个月，不会阻止在条件允许的情况下及时加息。
4月欧元区通胀率达到7.4%与上个月创造的历史高点持平。持续的高通胀已经开始严重影响消费者的预期。根据欧盟发布的最新调查数据，消费者信心指数在3月份暴跌后继续下跌，接近新冠肺炎疫情初期的低点(2020年4月)。远低于长期平均水平。
伊莎贝尔，欧洲央行六名执行委员会成员之一·施纳贝尔最近表示，如果通胀在很长一段时间内保持如此高的水平，就会有更高的工资需求。虽然没有迹象表明工资和价格会螺旋上涨，但我们不能等到那时才采取行动。
德国金属工人工会是欧洲最大的工业工会之一，5月份宣布，鉴于高通胀，将要求在即将到来的集体工资谈判中加薪8.2%。根据德国家族企业协会最近的调查，近800家接受调查的公司中，89%认为工资和价格螺旋上涨的可能性大或大。
在过去的几周里，越来越多的欧洲央行决策者公开表示支持第三季度加息，包括被认为是鸽派的倡导者，如欧洲央行行长拉加德和芬兰央行行长雷恩。前者最近多次明确表示，可以想象7月份加息。后者警告了价格和工资轮流上涨的风险，并明确表示有必要在第三季度提高关键利率，这可能是在7月。
被认为是中间派的欧洲央行副行长德金多斯和法国央行行长也发表了支持夏季加息的言论。德国、比利时、奥地利、荷兰等欧洲央行的一些鹰派不仅认为应该在7月加息，还提出首次加息应该达到0.25个百分点。欧洲央行此前的调整幅度为0.1个百分点。
欧洲央行执行委员会成员意大利人帕内塔仍明确反对7月份加息。他认为，在第二季度经济数据发布之前采取行动是不明智的。帕内塔认为，欧元区的增长实际上已经停滞不前。这使得欧洲央行控制通胀的决定变得复杂。货币紧缩将阻碍低迷的（经济）增长。
荷兰国际集团ING卡斯滕宏观研究部负责人·布里兹斯基表示，4月份的会议纪要证实了许多欧洲央行成员自4月份会议以来日益强硬的论点。欧洲央行的正常行动似乎已经太晚了，这意味着问题不再是7月份是否应该加息，而是应该加息多少。越来越多的欧洲央行希望加快负利率的结束。
值得注意的是，在4月份欧洲央行货币政策例会上，一些委员会成员担心欧元汇率持续贬值，增加了输入性通胀，并强调欧元对美元将在很大程度上取决于未来美欧货币政策的差异。
周四， 欧元兑美元欧洲央行4月份政策会议纪要发布后，走强反弹行情， 欧元兑美元汇率上涨也进一步扩大，接近1.0600大关。
欧洲央行将于6月9日在荷兰举行下一次货币政策例会。届时，欧元区的关键利率趋势有望明确。
文章来源：新华金融
